航运业艰难存活
    翻开历史，我们不难发现资本市场处处充满了风险，航运业也不例外，查看曲线图我们得知BDI从历史最高点11793点狂跌至291点，全球航运市场惊涛骇浪，如果没有风险对冲工具，多数航运企业已是浪花淘尽下的英雄，雄极一时却无法躲过命运轮回。
BDI指数 (涨跌因为啥 奏是这哥仨！)
   1 全球经济
  全球经济形式影响全球对铁矿及谷物运输的需求量
   2 运力供求关系
  运力供求关系平衡与失衡情况下，BDI指数呈现不同的表现，呈正比表现
   3 FFA价格市场
   FFA价格市场远期价格影响运价的现货价格

   小编，FFA是个什么鬼啊？

   FFA是远期运费协议（Forward Freight Agreement）的简称。简单来说，就是，干散货市场的相关企业（船东、航运公司、基金公司、贸易商等）对这条航线的运价在未来某一时间点的价格预测。

    2005年TMT为了支持其在FFA的头寸，将控制的10条好望角型船“晒太阳”，造成运力紧张，从而推高现货的指数。运费的提高，间接地也为2005年大宗商品价格的疯长推波助燃。

干散货市场标杆

最真实：航运景气指数


    2016年第1季度中国船舶运输企业景气指数为77.94点，连续五个季度处于不景气区间；中国航运企业信心指数为52.24点，已经连续4年半处于不景气区间；船舶运输企业、港口企业和航运服务企业景气指数值均处于不景气区间，整体经营情况不断恶化，行业进入深度调整期。

  最直观：FFA交易量

我们从最直观的FFA运价衍生品交易上看，FFA对冲交易大幅减少，从以往经验来说，当市场对于当前指数的前景有所怀疑时，对冲交易就会大幅减少，从图中我们不难发现FFA交易交易量减少的相当明显。

最先知：航运公司股票

    波罗的海干散货指数（BDI）强势飙高，船公司股票反应最为直接。如果这是航运业回暖的起点，专业经融机构将会在最低机会建仓航运企业的股票。

   我们以美国航运企业的龙头股希腊DryShips公司（DRYS）股价走势为例，我们可以从图中看到要知道，BDI指数在2008年可是在11000点上方DryShips公司股价在147美元/股，现在DryShips公司股价除权后维持在0.11美元/股，即使是现价2.06美元/股也相差了十万八千里，如果航运业迎来转机，先知先觉的对冲基金将会大量购入希腊DryShips公司（DRYS）股票，从漫漫熊途的DRYS 股价来看，我们依然看不到散货市场的春天。

    观望：BDI强 但澳元没跟上
    波罗的海干散货指数（BDI）飙高是否会对澳元构成利好？回答是很有可能，但需要时间。基本的逻辑关系是运价走高——（表明）全球贸易改善——全球经济复苏增长——大宗商品价格增长——推高作为商品货币的澳元。

    近期BDI指数大幅上涨，但澳元反应平淡，3月PPI年率下降4.3%好于预期，国内铁矿石期货盘中一度涨停，但受制于港口库存量高企，国内钢铁行业持续低迷，较早盘有所回落。澳元兑美元在0.7536一线反应平淡；近日，澳元兑美元在0.77关口遇阻并最低回落到0.7491。

    因此我们认为在澳元趋势不明的情况下，做多铁矿石价格是不太明智的。BDI指数劲扬迟早要被打回原形。COMAC创始人、索罗斯基金前交易主管Colm O’Shea 认为BDI指数基本面没有改变。

   大宗商品朝哪儿看
   大宗商品低迷对BDI暴跌无疑起到了推波助澜的作用。瑞士信贷董事总经理、亚洲区首席经济学家陶冬认为商品价格虽有涨有跌，但全球投资进入持久低迷期是肯定的。无论从周期还是从结构角度来讲，中国投资超过中期轨迹的时间已经过去，中国也进入了后工业化时代，这是结构性的变化。这就决定了我对大宗商品这一轮反弹的根本看法——流动性主导，缺少最终需求。

    专家认为美国有一点希望，欧洲、日本基本上没有，中国需求还行，但想在这个基础上再有所上升则比较难。大宗商品需求在可预见的将来看不到明显改善。

    以美元计价的大宗商品承受的压力依然巨大，目前美元的强势不过是中场休息，还会有下半场的拉升。尽管今年年初市场一片恐慌，但他们对于今年加息三次的观点并未改变，并认为美元还会上涨。这将决定许多资产价格的走势。新兴市场和大宗商品现货市场最坏的时期还没有过去。

    只有市场意识到基本面发生改变，该改变才会对标的物价格构成影响。` 
                                                     来源：曾义 海事服务网